經濟學有一個很著名的理論，叫「三元悖論」（Unholy Trinity)。意思是，一個國家在金融政策上，不能存在以下三者（詳細可參考維基百科條目）：資本自由進出（capital mobility）、固定匯率（exchange rate）、以及獨立自主的貨幣政策（monetary policy）。理論或許比較難懂，使用例子或許比較簡單：
1. 固定匯率＋獨立自主的貨幣政策
顧名思義，就是藉著自己的貨幣政策，去鞏固自己的匯率，以防過大的經濟波動，但這樣做，就會影響資本能在本國自由進出。中國就是一個例子：它為了經濟能高速發展，多年來透過貨幣政策去限制人民幣升值。
2. 資本自由進出＋獨立自主的貨幣政策
資本能自由進出，而國家則透過貨幣政策（例如：調整利率）去「控制」其經濟，例如以防通脹/通縮、經濟增長等，但這樣卻不能控制自己的匯率。很多發達國家，如澳洲、日本、英國等，多採用這個政策。
3. 資本自由進出＋固定匯率
這就是香港目前所使用的政策，詳細可參考蒸兄及其好友的文章，本文不作解釋。
不少人曾大力批評香港實行聯繫匯率所帶來的經濟及政治問題，但筆者對於脫鉤一事，還有一些疑問需要處理。
第一，香港最值錢的東西就是其穩定的金融體制。若港元與美金脫鉤，以目前香港的政治狀況來看，必然會令匯率大幅波動，然後經濟惡化，香港人走投無路之下，必然走上街頭推倒政府。經濟不景，導致人民上街，這話不錯，畢竟十多年前的七一大遊行，五十萬人倒董經已證明過，但問題是，推倒了，然後呢？由於香港產業過分單一，沒有了賴以維生的金融體制，重建？談何容易。再者，即使經濟、政局不穩，以香港人的性格，大不了移民，香港淪陷前也是這樣的光景。
第二，若沒有了聯繫匯率，香港應走哪條路呢？香港若為民主國家，多會走容許資本自由進出並獨立自主的貨幣政策。但正如前文所言，香港產業過分單一，又有什麼方法去調控自己的貨幣政策藉以影響經濟呢？要知道這不是弄弄利率那麼簡單。
第三，脫鉤欠缺一個誘因。先不說香港中產、富豪不會希望香港經濟崩潰，香港是國際金融中心，各方為了自身的利益，必然不容許香港經濟動盪，更不要說與美元脫鉤這等對他們來說乃「胡作非為」的事。筆者相信，對他們來說，香港沒有外交權，雖然擁有自己的貨幣，但不能自己說脫鉤就脫鉤。
牽一髮、動全身，經濟問題無法影響政治的問題，筆者深表明白，但這個問題到目前為止，仍然是一個死局，這亦歸咎於香港經濟上這些年來過分依賴中國所致。要解開這個死結，首先必須減少對金融業的過度依賴，但的確，這是十分困難的一步。